В днешно време надеждността и ефективността са едно от необходимите предпоставки за всички компании, които се стремят да усъвършенстват своята икономическа дейност, за да постигнат по-добри резултати.
Успехът на тази цел ще зависи от степента на сигурност, че решенията, взети относно адекватното администриране и управление на наличните материални и финансови ресурси, бъдещото изпълнение зависи до голяма степен от доброто изпълнение на тази задача.,
По-доброто използване на ресурсите, увеличаване на производителността на труда и намаляване на разходите, може да се постигне само с ефективно управление на капитала.
Управление на паричните средства, аспект, който трябва да се вземе предвид при управлението на оборотния капитал.
Администрирането на този артикул е едно от основните области в управлението на оборотния капитал, тъй като паричните средства представляват най-ликвидния актив, който дружествата притежават, с помощта на който могат да бъдат покрити непредвидени разходи и по този начин да се намали рискът от криза на ликвидността.
Понятието пари или пари се отнася до всички пари, в брой или по банкова сметка, която организацията притежава, която генерира или получава през определен период, което се отличава с това, че не дава никаква възвръщаемост и дава възможност незабавно да се използва на пари в операциите на компанията.
Основната цел на управлението на паричните средства е да се сведе до минимум празните парични баланси и да се постигне баланс между ползите от ликвидността и разходите.
Паричните средства също могат да се разглеждат като общ знаменател, до който останалата част от ликвидните активи, като вземания и материални запаси са намалени, компаниите имат различни причини за поддържане на паричните запаси като:
- Транзакционен: Той дава възможност на компанията да извършва обичайните си операции Предупредителни мерки: Предвижда притока и отливите, които ще се извършват във фирмата.Спекулативни: Тя дава възможност на компанията да приема възможности за печалба, които могат да възникнат в определени бизнес ситуации. на компенсаторен баланс: отнася се до минималните нива, които една компания трябва да поддържа в своята банкова сметка.
За да се постигне ефективно управление на паричните средства, трябва да се вземат предвид следните основни стратегии или политики:
- Отказте от задълженията, платими колкото се може по-късно, без да губите кредитна достоверност, но да се възползвате от евентуални отстъпки за бързо плащане. Завъртете запасите възможно най-бързо, за да избегнете изчерпването на запасите, което може да повлияе на операциите. възможно, без да губите бъдещи продажби.
Въздействието на прилагането на тези политики върху изпълнението на изложените цели изисква използването на формули и модели, които позволяват наличието на парични средства при операции чрез използване на:
- Управление на паричния цикъл Математически икономически модели.
Управление на паричния цикъл
Администрирането на паричния цикъл е важен елемент в управлението на оборотния капитал. При анализа му трябва да се вземат предвид два основни аспекта:
- Паричен цикъл или Цикъл на паричния поток: Той е един от механизмите, използвани за контролиране на паричните средства, той установява връзката между плащанията и събирането; това означава, че изразява времето, което изтича от момента, в който компанията закупи суровината до извършване на плащане за продажбата на готовия продукт или предоставената услуга (виж приложение 3).
Когато анализирате паричния цикъл, е удобно да вземете предвид два основни фактора:
- Работен цикъл. Платежен цикъл.
1 - Операционният цикъл не е нищо повече от време, което изминава между закупуването на суровини за производството на артикулите и събирането на пари в брой като плащане за извършената продажба; Той е съставен от два елемента, които определят ликвидността:
- Цикъл на преобразуване на инвентара или среден срок на инвентара. Цикъл на конверсия на вземанията или среден срок на вземане
2 - В платежния цикъл се вземат предвид паричните потоци, които се генерират в компаниите за изплащане на покупката на суровини, труд и други, това се определя от:
- Цикъл на преобразуване на дължимите задължения или Среден срок на дължимата сметка:
Комбинацията от двата цикъла води до паричния цикъл:
- Редуване на пари в брой: Изразява броя на действителните завъртания на паричните средства на компанията, основната й цел е да увеличи печалбата чрез пари и се определя:
- Работен цикъл. Паричен цикъл. Несигурност в паричните потоци. Покритието или кредитната позиция. Възползвайки се от новите бизнес възможности.
Математически икономически модели за определяне на оптималния паричен баланс.
За да се знае оптималният необходим баланс на паричните средства, той може да бъде определен чрез изчисляване на минималните парични средства за операции или минималния паричен цикъл за операциите.
Този модел осигурява минималното ниво на парични средства, от които компаниите се нуждаят за извършване на своите операции и се получава:
Съществуват математически икономически модели, които позволяват да се определи оптималната сума пари, която трябва да се запази за операции, сред най-използваните са:
- Моделът на Уилям Баумол: той се основава на определянето на икономическото количество на поръчката за инвентаризация, позволява да се знае оптималният размер на прехвърлянията, извършени при покупка и продажба на прехвърлими ценни книжа Модел на MH Miller и D. Orr по-известен като модела на Милър и Ор: по същество той предлага определянето на оптималната точка на възвръщаемост, тоест показва как предприятията могат да управляват своите парични баланси и да минимизират разходите си, като не са в състояние да предвидят своя приток и отлив; Графичното представяне на този модел (виж приложение 4) представя как паричното салдо се навива непредсказуемо, докато не достигне горна граница, в която момент компанията купува необходимите ценни книжа, за да върне паричното салдо на по-нормално ниво;Отново салдото се оставя да меандрира, докато достигне долна граница, когато го направи, компанията продава необходимите ценни книжа, за да върне баланса до желано ниво.
За да установят границите на този модел, Милър и Ор показаха, че те зависят от три фактора:
Ако дневната изменчивост на паричните потоци е голяма или ако разходите за покупка и продажба на ценни книжа са високи, тогава компанията трябва да установи много отделни лимити за контрол, напротив, ако лихвеният процент е висок, лимитите трябва да бъдат установени по-близо.
Управлението на пари в брой според този модел играе с лимита в зависимост от това колко риск от липса на пари може да понася компанията, това може да бъде нула или минимален марж на сигурност, необходим за поддържане на операциите с Банката.
Желаното ниво на парични средства ще зависи от транзакционните разходи за покупка или продажба на прехвърлими ценни книжа и от възможните разходи за държане на пари в брой, транзакционните разходи за период зависят от броя на транзакциите с прехвърлими ценни книжа през периода, алтернативната цена за държане на пари е функция от очакваните пари за период и ще бъде дадена от:
- Разстоянието между горната и долната граница:
Горната и долната граница се считат за ограничения за контрол на модела и желаното ниво свежда до минимум сумата от трансферните разходи и очакваните възможни разходи.
Отчет за паричния поток
За да се оцени платежоспособността и да се оцени способността за генериране на положителни парични потоци в бъдещи периоди за изплащане на дивиденти и финансиране на растежа на компаниите, е необходимо да се изготви отчет за паричните потоци: който се отнася за приходите и паричните плащания, които се извършват в счетоводен период също така предоставя информация за инвестиционни и финансиращи дейности.
Държавата позволява на компанията да поставя диагнози, свързани със способността на предприятието да събира външно финансиране; тя разкрива местоназначението на парите, получени през периода, предоставя информация за растежа на компанията, тоест дали тя расте, ако е в застой или в рецесия, и подчертава дали средствата са заделени за краткосрочен план на поставете ги в бавни инвестиции за възстановяване.
Този статус трябва да помогне на компанията при оценката на аспекти като:
- Оценете способността на фирмата да генерира положителни парични потоци в бъдещи периоди. Трябва да обясните причините или причините за разликите между стойността на нетния доход и паричните потоци, свързани с операциите. Оценете способността на фирмата да да изпълнявате задълженията си и да изплащате дивиденти. Трябва да обясните както паричните, така и инвестиционните и финансовите транзакции, които не използват пари в рамките на разглеждания период.
Основната цел на отчета за паричните потоци е да предостави информация за приходите и паричните плащания, както и за финансирането и инвестиционните дейности на предприятието.
- Класификация на паричните потоци:
1- Оперативни дейности: Това включва доходите и паричните плащания, извършени от операциите.
| доход | Плащания |
| Събирам или таксувам клиенти за продажби на стоки и услуги. | Плащания за стоки и услуги, предоставяни на доставчици, включително плащания към служители. |
| Получени лихви и дивиденти. | Лихви и данъчни плащания. |
2- За инвестиционни дейности: Включва онези доходи и плащания, които са свързани с тази дейност.
| доход | Плащания |
| Парични средства от продажби на инвестиции или дълготрайни активи. | Закупуване на инвестиции или дълготрайни активи. |
| Парични средства за събиране на ценни книжа по заеми. | Авансови ценни книжа към кредитополучателите. |
3- Чрез дейности по финансиране: Свързва доходите и паричните плащания, направени за тази концепция.
| доход | Плащания |
| Паричен продукт от заеми, получени в краткосрочен и дългосрочен план. | Плащания по заети ценни книжа (без лихвите) |
| Парични средства, получени от собствениците. | Плащания на собствениците като парични дивиденти. |
Плащанията на доходите и лихвите се класифицират като оперативни дейности, за да отразят ефекта, който тези транзакции, включени в определянето на нетния доход, биха имали в брой; докато изплащането на дивиденти, като не се намесва в това изчисление, се счита за финансираща дейност.
Паричните еквиваленти, които са силно ликвидни инвестиции в краткосрочен план, съставени от парични инвестиционни фондове, търговски книжа и съкровищни облигации, както и парите, които са депозирани по банкова сметка, не се считат за доходи и парични плащания.
Разликата между доходите и паричните плащания на всеки от тези потоци ще даде отрицателен или положителен резултат.
- Ако е положителен, резултатът ще се изрази: Паричен поток от операции, инвестиции или финансиране. Ако резултатът е отрицателен, той ще бъде изразен: Паричен поток, използван в операции, инвестиции или финансиране.
Сумата от резултатите от тези парични потоци показва промяната на паричните средства през разглеждания период; Това е известно като нетен паричен поток.
За изготвяне на отчет за паричните потоци е необходимо:
- Баланс за текущия и предходния период. Отчет за доходите за текущия период.
• Основни подходи за изготвяне на отчета за паричните потоци:
1- Парична основа: този подход обобщава резултатите от дейността по отношение на доходите и плащанията в брой (директен метод); позволява изчисляване на паричните потоци от операции чрез преобразуване на стойностите на отчета за приходите, разходите за продадени стоки и разходите от базата на начисляване в паричната основа, коригиране на позициите в отчета за доходите за промените, които са претърпели свързани счетоводни сметки.
2- Причинна основа: обобщава резултатите от операциите по отношение на спечелените доходи или направените разходи.
Има алтернативен метод, който е индиректният метод, той се използва за подготовка на паричния поток от операции, тази част от нетната печалба за периода и се правят всички необходими корекции за преобразуване на тази цифра в нетния паричен поток от операциите. операции.
Значение на паричния поток от операциите.
Компаниите трябва да могат да генерират положителни парични потоци от операции, които гарантират, че компанията оцелява, защото ако генерираните потоци са отрицателни, те няма да могат да получават пари за неопределено време от други източници, тъй като възможността да получават пари от Чрез дейностите по финансиране те зависят до голяма степен от способността на компанията да генерира парични потоци от оперативни дейности, в допълнение тази ситуация обезкуражава инвеститорите, когато те ще инвестират.
За да се изготви отчет за паричните потоци от операции, е необходимо да се вземат предвид ефектите върху парите на дохода и плащанията, свързани преди това, както и промените в сметките и преобразуването на приходите и разходите на причинно-следствена връзка към основата на кутията, като се използват следните уравнения:
1- Парични средства, получени от клиенти:
Нетни продажби + намаление на вземанията - увеличение на вземанията
2- Получени лихви и дивиденти:
Приходи от лихви + намаление на вземанията от лихви - увеличение на вземането на лихви
3- Плащания към доставчици на стоки:
Разходи за продажби + увеличение на запасите - намаляване на запасите
4- Разплащателни разходи:
Оперативни разходи - амортизация и други + увеличение на авансовите плащания, които не - намаляване на авансовите плащания в брой
5- Лихвени плащания:
Разходи за лихви + намаление на дължимата лихва - увеличение на дължимата лихва
6- данъчни плащания:
Данъчни разходи + намаление на дължимите данъци - увеличение на дължимите данъци
Има определени разлики между нетната печалба и нетния паричен поток от операции като:
- Разходите, които не използват парични средства, като амортизация и амортизация на нематериални активи, не оказват влияние върху нетния паричен поток, но влияят на нетния доход. Разликите във времето, съществуващи между признаването на доходите и разходите и настъпване на паричен поток Неоперативните печалби и загуби участват в определянето на нетния доход, но свързаният с него паричен поток се класифицира като финансова дейност, а не оперативна дейност.
Подготовка на паричния поток от финансиране и инвестиционни дейности.
За да се изчислят потоците от тези дейности, записите в свързаните сметки за активи и пасиви могат да бъдат проверени, заедно с всяка печалба или загуба, която е свързана и показва отчета за приходите и разходите; Освен това, ако в рамките на тези дейности се извършват операции, които не използват пари, те трябва да бъдат посочени в допълнителен отчет, който ще придружава отчета за паричните потоци.
Библиография:
- Amat Salas, Oriol: Анализ на финансовите отчети 2-ро издание 2000 Management, Барселона 1996.
- Blanch, LL., E. Elvira и M. Navalón: Парични средства - управление. 2-ро издание, Ediciones Gestión 2000, SA, Барселона. 1998 година.
- Breadly, R и S. Майерс: Основи на финансирането на бизнеса 4-то издание.
- Castells, C., González A. и Demestre A.: Техники за анализ на финансовите отчети. 1-во издание. Publicentro редакционна група 2001.
- Gitman Lawrence, J: Основно финансово управление 4-то издание Editora Horla. Мексико 1990г.
- Мало Родригес, Карлос: Аналитично счетоводство, 4-то издание. Министерство на икономиката и финансите. Мадрид.
- А. Милър, Миртън Х. и Ор, Даниел: Модел на търсенето на пари от фирмите 4-та конференция на икономистите, август 1996 г.
- Perdomo Moreno, Abraham: Основни понятия на финансовата администрация. Мексико 2000.
- Patón, WA: Ръководство за счетоводители. UTEHA, Мексико 1943.
- Salomon, Ezra: Въведение във финансовата администрация. Мексико 2000.
- Краткосрочно финансово управление Secon Edition 2002
- Weston Free, J: Основи на финансовия мениджмънт. Том I и II. 10-то издание. деветнадесет деветдесет и шест.
